ROUND 3 — L_max ของ short เฟสเขียว (2x / 3x)

เปลี่ยนตัวแปรเดียว: leverage ของโซน short ที่เปิดตอนสัญญาณเขียว (แดงคง 10x · L3 คง 10x · ladder/size/signal/กริดคงเดิมทุกอย่าง) + เพดานกริดผูกกับ L_max แทนจุด liq · ตัวชี้วัดหลัก = crash capture · guard rail = carry · BLL1 · กริด 2% · funding ปิด · last price · no-force-close · report-meta v1.0 · 2026-07-14

การตีความที่ต้องบันทึก: เพดาน notional/equity ≤ L_max บังคับใช้ เฉพาะโซนเขียว. ถ้าใช้กับโซนแดง (10x) ด้วย มันจะ bind ก่อนถึงจุด liq → พฤติกรรมของโซนแดง เปลี่ยนจาก baseline ซึ่งขัดข้อห้าม "แดง 10x คงเดิม ไม่แตะ" และทำให้ไม่ใช่การเปลี่ยนตัวแปรเดียว (§R17.2). โซนแดงจึงวางไม้ถึงจุด liq เหมือน baseline ทุกประการ. ยืนยันด้วย degenerate test: green_lev=10 → ผลเท่า baseline บิตต่อบิต และเพดานบล็อก 0 ไม้.

🔴 1 · Crash capture (ตัวชี้วัดหลัก) — 5 crash ที่ BTC ลง ≥30%

crash window	peak	BTC DD	baseline (เขียว 10x, L3 10x)	A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	D — เขียว 2x (+L3)	D — เขียว 3x (+L3)	D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐
crash 1: 2021-04-14 → 2021-06-22	$64,413	−55%	+0.1577	+0.1653	+0.1222	+0.0876	+0.1298
crash 2: 2021-11-10 → 2022-11-09	$68,585	−77%	+0.0727	+0.3382	+0.0661	+0.0614	+0.3316
crash 3: 2024-03-13 → 2024-08-05	$73,486	−32%	-0.0003	+0.1157	-0.0434	-0.0090	+0.0726
crash 4: 2025-01-20 → 2025-04-07	$108,448	−31%	+0.0228	+0.0633	+0.0179	+0.0321	+0.0584
crash 5: 2025-10-06 → 2026-06-05	$125,419	−52%	-0.0040	+0.1584	-0.0064	-0.0161	+0.1560
รวม (crash capture)			+0.2489	+0.8409	+0.1565	+0.1559	+0.7485

2 · liq แยกเฟส (พิสูจน์กลไก — เกณฑ์ #1)

run	liq short รวม	เฟสแดง	เฟสเขียว	liq L3	margin ที่เผา (short)	(L3)	ไม้ที่เพดาน L_max บล็อก
baseline (เขียว 10x, L3 10x)	39	13	26	44	−1.0722	−1.3625	0
A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	39	13	26	0	−1.0722	−0.0000	0
D — เขียว 2x (+L3)	16	7	9	44	−0.7494	−1.3625	66,587
D — เขียว 3x (+L3)	25	10	15	44	−0.9491	−1.3625	40,577
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	16	7	9	0	−0.7494	−0.0000	66,587

3 · Walk-forward + carry (guard rail)

run	หน้าต่างทั้งหมด	median	p25	แย่สุด	% กำไร	หน้าต่างไม่มี crash	carry median	carry แย่สุด
baseline (เขียว 10x, L3 10x)	60	+0.0303	-0.0182	-0.1331	68%	4	-0.0340	-0.0632
A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	60	-0.0019	-0.0869	-0.1767	50%	4	-0.1277	-0.1767
D — เขียว 2x (+L3)	60	+0.0307	-0.0190	-0.1391	68%	4	-0.0373	-0.0547
D — เขียว 3x (+L3)	60	+0.0192	-0.0222	-0.1641	58%	4	-0.0489	-0.0547
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	60	-0.0042	-0.0574	-0.1541	48%	4	-0.1282	-0.1541

⚠️ carry คำนวณจากหน้าต่างไม่กี่อัน — ใช้ดูทิศทาง ห้ามอ้างเป็นตัวเลขแม่น

4 · ผลตัดสินตามเกณฑ์ §6 (ตั้งก่อนเห็นผล)

run	#	เกณฑ์	ค่าที่วัดได้	ผล
D — เขียว 2x (+L3)	#1	liq_short_green หล่นจาก 26 → ≤ 5 (FULL)	9	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x (+L3)	#2	crash capture รวม ≥ +0.60 BTC	+0.1565	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x (+L3)	#3	crash 2 (หมี 2022, −77%) ≥ +0.25	+0.0661	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x (+L3)	#4	crash 3 และ crash 5 เป็นบวกทั้งคู่	-0.0434 / -0.0064	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x (+L3)	#6	carry ดีกว่า baseline (−0.034/ปี)	-0.0373	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x (+L3)	#7	outside_btc_min ≥ 0.75	0.8597	ผ่าน
D — เขียว 2x (+L3)	#8	dd_btc ≤ 0.15	0.1054	ผ่าน
D — เขียว 2x (+L3)	#9	self-funded ≥ 90%	96.7%	ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#1	liq_short_green หล่นจาก 26 → ≤ 5 (FULL)	15	ไม่ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#2	crash capture รวม ≥ +0.60 BTC	+0.1559	ไม่ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#3	crash 2 (หมี 2022, −77%) ≥ +0.25	+0.0614	ไม่ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#4	crash 3 และ crash 5 เป็นบวกทั้งคู่	-0.0090 / -0.0161	ไม่ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#6	carry ดีกว่า baseline (−0.034/ปี)	-0.0489	ไม่ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#7	outside_btc_min ≥ 0.75	0.8597	ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#8	dd_btc ≤ 0.15	0.1115	ผ่าน
D — เขียว 3x (+L3)	#9	self-funded ≥ 90%	96.5%	ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#1	liq_short_green หล่นจาก 26 → ≤ 5 (FULL)	9	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#2	crash capture รวม ≥ +0.60 BTC	+0.7485	ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#3	crash 2 (หมี 2022, −77%) ≥ +0.25	+0.3316	ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#4	crash 3 และ crash 5 เป็นบวกทั้งคู่	+0.0726 / +0.1560	ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#5	carry ≥ −0.03/ปี (A_no_l3 = −0.128)	-0.1282	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#7	outside_btc_min ≥ 0.75	0.8301	ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#8	dd_btc ≤ 0.15	0.2434	ไม่ผ่าน
D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	#9	self-funded ≥ 90%	47.1%	ไม่ผ่าน

5 · per-leg × 11 ช่วง × 5 runs (MaxDD คู่ ฿/$)

ช่วง · run	α	PnL short	PnL long	liq short	liq เขียว	liq L3	MaxDD ฿	MaxDD $	outside ต่ำสุด
R0 วิกฤต COVID 2020 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	-0.0367	-0.0186	-0.0181	1	1	1	0.0615	15.5%	0.8697
R0 วิกฤต COVID 2020 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	-0.0186	-0.0186	+0.0000	1	1	0	0.0615	15.5%	0.9000
R0 วิกฤต COVID 2020 · D — เขียว 2x (+L3)	-0.0624	-0.0442	-0.0181	1	1	1	0.0705	17.3%	0.8697
R0 วิกฤต COVID 2020 · D — เขียว 3x (+L3)	-0.0632	-0.0450	-0.0181	1	1	1	0.0705	17.0%	0.8697
R0 วิกฤต COVID 2020 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	-0.0442	-0.0442	+0.0000	1	1	0	0.0545	17.3%	0.9000
R1 กระทิง 2020–21 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.3310	-0.0794	+0.4104	24	19	14	0.0735	49.2%	0.8728
R1 กระทิง 2020–21 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	-0.0794	-0.0794	+0.0000	24	19	0	0.1742	46.7%	0.8053
R1 กระทิง 2020–21 · D — เขียว 2x (+L3)	+0.3680	-0.0424	+0.4104	9	4	14	0.0843	51.3%	0.8728
R1 กระทิง 2020–21 · D — เขียว 3x (+L3)	+0.3065	-0.1039	+0.4104	12	7	14	0.0829	52.3%	0.8728
R1 กระทิง 2020–21 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	-0.0424	-0.0424	+0.0000	9	4	0	0.1028	49.5%	0.8617
R2 หมี 2021–22 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.0530	+0.3317	-0.2786	3	1	10	0.1443	75.9%	0.5934
R2 หมี 2021–22 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	+0.3317	+0.3317	+0.0000	3	1	0	0.0722	68.9%	0.9000
R2 หมี 2021–22 · D — เขียว 2x (+L3)	+0.0530	+0.3317	-0.2786	3	1	10	0.1443	75.9%	0.5934
R2 หมี 2021–22 · D — เขียว 3x (+L3)	+0.0530	+0.3317	-0.2786	3	1	10	0.1443	75.9%	0.5934
R2 หมี 2021–22 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	+0.3317	+0.3317	+0.0000	3	1	0	0.0722	68.9%	0.9000
R3 แกว่งขึ้น 2023 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.0330	-0.1110	+0.1440	7	5	3	0.0657	23.8%	0.8790
R3 แกว่งขึ้น 2023 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	-0.1110	-0.1110	+0.0000	7	5	0	0.1195	18.8%	0.8400
R3 แกว่งขึ้น 2023 · D — เขียว 2x (+L3)	+0.0763	-0.0677	+0.1440	2	2	3	0.0642	25.8%	0.8790
R3 แกว่งขึ้น 2023 · D — เขียว 3x (+L3)	+0.0177	-0.1263	+0.1440	4	3	3	0.0668	25.2%	0.8790
R3 แกว่งขึ้น 2023 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	-0.0677	-0.0677	+0.0000	2	2	0	0.0704	21.4%	0.8687
R4 กระทิงรอบใหม่ 2024 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	-0.0820	-0.1416	+0.0596	11	8	9	0.1813	42.7%	0.7321
R4 กระทิงรอบใหม่ 2024 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	-0.1416	-0.1416	+0.0000	11	8	0	0.1721	33.8%	0.7959
R4 กระทิงรอบใหม่ 2024 · D — เขียว 2x (+L3)	-0.0404	-0.1000	+0.0596	5	2	9	0.1205	38.7%	0.7746
R4 กระทิงรอบใหม่ 2024 · D — เขียว 3x (+L3)	-0.0599	-0.1195	+0.0596	6	3	9	0.1260	38.6%	0.7762
R4 กระทิงรอบใหม่ 2024 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	-0.1000	-0.1000	+0.0000	5	2	0	0.1109	29.7%	0.8492
R5 ออกข้าง/ย่อ 2025→26 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	-0.0005	+0.1135	-0.1140	3	1	6	0.0729	53.3%	0.7839
R5 ออกข้าง/ย่อ 2025→26 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	+0.1135	+0.1135	+0.0000	3	1	0	0.0832	46.2%	0.9000
R5 ออกข้าง/ย่อ 2025→26 · D — เขียว 2x (+L3)	-0.0298	+0.0842	-0.1140	3	1	6	0.0916	54.0%	0.7839
R5 ออกข้าง/ย่อ 2025→26 · D — เขียว 3x (+L3)	-0.0179	+0.0961	-0.1140	3	1	6	0.0822	53.7%	0.7839
R5 ออกข้าง/ย่อ 2025→26 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	+0.0842	+0.0842	+0.0000	3	1	0	0.0840	46.9%	0.9000
C1 ครบรอบ R0→ก้นหมี · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.4284	+0.2557	+0.1727	26	19	26	0.1062	76.2%	0.8597
C1 ครบรอบ R0→ก้นหมี · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	+0.2557	+0.2557	+0.0000	26	19	0	0.1751	69.0%	0.8059
C1 ครบรอบ R0→ก้นหมี · D — เขียว 2x (+L3)	+0.4391	+0.2664	+0.1727	13	6	26	0.1054	76.3%	0.8597
C1 ครบรอบ R0→ก้นหมี · D — เขียว 3x (+L3)	+0.3616	+0.1889	+0.1727	16	9	26	0.1115	76.3%	0.8597
C1 ครบรอบ R0→ก้นหมี · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	+0.2664	+0.2664	+0.0000	13	6	0	0.1236	69.3%	0.8301
C2 กับดักกระทิง 2023→26 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.0156	-0.0909	+0.1065	22	15	18	0.1068	53.3%	0.8092
C2 กับดักกระทิง 2023→26 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	-0.0909	-0.0909	+0.0000	22	15	0	0.2423	44.6%	0.7228
C2 กับดักกระทิง 2023→26 · D — เขียว 2x (+L3)	+0.0638	-0.0426	+0.1065	8	5	18	0.1114	54.1%	0.8695
C2 กับดักกระทิง 2023→26 · D — เขียว 3x (+L3)	+0.0677	-0.0388	+0.1065	7	6	18	0.1064	53.6%	0.8441
C2 กับดักกระทิง 2023→26 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	-0.0426	-0.0426	+0.0000	8	5	0	0.1682	46.4%	0.7748
C3 วนกลับ ~$60k (ก.พ.24→) · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.0511	+0.0493	+0.0018	12	9	13	0.0635	53.3%	0.8351
C3 วนกลับ ~$60k (ก.พ.24→) · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	+0.0493	+0.0493	+0.0000	12	9	0	0.1303	45.9%	0.8794
C3 วนกลับ ~$60k (ก.พ.24→) · D — เขียว 2x (+L3)	+0.0467	+0.0449	+0.0018	5	3	13	0.1138	53.9%	0.8351
C3 วนกลับ ~$60k (ก.พ.24→) · D — เขียว 3x (+L3)	+0.0438	+0.0419	+0.0018	3	3	13	0.1033	54.4%	0.8351
C3 วนกลับ ~$60k (ก.พ.24→) · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	+0.0449	+0.0449	+0.0000	5	3	0	0.0948	46.7%	0.8494
C4 วนกลับ ~$60k (เม.ย.21→) · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.2977	+0.3348	-0.0371	22	9	32	0.1176	76.0%	0.7285
C4 วนกลับ ~$60k (เม.ย.21→) · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	+0.3347	+0.3348	+0.0000	22	9	0	0.1737	70.3%	0.9000
C4 วนกลับ ~$60k (เม.ย.21→) · D — เขียว 2x (+L3)	+0.0892	+0.1263	-0.0371	16	6	32	0.1687	76.0%	0.7285
C4 วนกลับ ~$60k (เม.ย.21→) · D — เขียว 3x (+L3)	+0.1198	+0.1569	-0.0371	16	7	32	0.1740	76.0%	0.7285
C4 วนกลับ ~$60k (เม.ย.21→) · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	+0.1263	+0.1263	+0.0000	16	6	0	0.2439	70.2%	0.9000
FULL ประวัติทั้งหมด 2020–26 · baseline (เขียว 10x, L3 10x)	+0.4361	+0.1569	+0.2792	39	26	44	0.1062	76.2%	0.8597
FULL ประวัติทั้งหมด 2020–26 · A — ไม่มี L3 (เขียว 10x)	+0.1570	+0.1569	+0.0000	39	26	0	0.1981	69.0%	0.8059
FULL ประวัติทั้งหมด 2020–26 · D — เขียว 2x (+L3)	+0.3851	+0.1059	+0.2792	16	9	44	0.1054	76.3%	0.8597
FULL ประวัติทั้งหมด 2020–26 · D — เขียว 3x (+L3)	+0.2796	+0.0005	+0.2792	25	15	44	0.1115	76.3%	0.8597
FULL ประวัติทั้งหมด 2020–26 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐	+0.1059	+0.1059	+0.0000	16	9	0	0.2434	69.3%	0.8301

ทำไมแพ้ / ทำไมชนะ

กลไกทำงานไหม: liq ของ short ในเฟสเขียว (FULL) baseline 26 → D — เขียว 2x (+L3) 9 · D — เขียว 3x (+L3) 15 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐ 9
crash capture: baseline +0.2489 · เพดาน (A) +0.8409 · D — เขียว 2x (+L3) +0.1565 · D — เขียว 3x (+L3) +0.1559 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐ +0.7485
carry (หน้าต่างไม่มี crash): A_no_l3 -0.1277 · baseline -0.0340 · D — เขียว 2x (+L3) -0.0373 · D — เขียว 3x (+L3) -0.0489 · D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐ -0.1282
คำถามเดียวของรอบนี้ — D — เขียว 2x, ไม่มี L3 ⭐ ยืนได้เองไหม: α +0.1059 · crash capture +0.7485 · carry -0.1282/ปี · liq เขียว 9 · MaxDD ฿ 0.2434 · ทุนนอกต่ำสุด 0.8301